Pour un investisseur basé en Suisse ou raisonnant en francs suisses, la quête de revenus passifs ne s'arrête pas aux frontières de la Confédération. Cependant, investir pour le dividende implique de jongler entre le rendement brut et l'effet de change. Voici notre analyse comparative pour optimiser votre portefeuille en 2026.
1. Pourquoi rester en CHF ?
Investir dans des actions suisses offre un avantage majeur : l'absence de risque de change. Le CHF reste l'une des monnaies les plus fortes au monde, ce qui protège votre capital.
Les champions du rendement indigène :
- Les Assureurs : Swiss Re (env. 5,4%) et Zurich Insurance (env. 5,5%) restent les piliers. Leur capacité à générer du cash en CHF permet des distributions régulières et croissantes.
- Les Spécialistes : Mobilezone se distingue avec un rendement attractif dépassant les 6%, tandis qu'Adecco (5,6%) offre une exposition cyclique mais généreuse.
- La Sécurité : Des titres comme Swisscom ou la BCV sont privilégiés pour leur volatilité réduite, agissant presque comme des "obligations" à haut rendement.
2. L'appel du large : Les hauts dividendes étrangers
Aller chercher des dividendes aux États-Unis ou en Europe peut sembler séduisant avec des rendements bruts parfois supérieurs à 7% ou 8%.
Exemples de secteurs à haut rendement étranger :
- USA (Reits & Énergie) : Des sociétés comme Realty Income ou Chevron offrent des dividendes trimestriels.
- Europe (Luxe & Énergie) : Des titres comme TotalEnergies ou des banques françaises/italiennes affichent souvent des rendements faciaux très élevés.
3. Le comparatif : Rendement réel vs Rendement affiché
C'est ici que le bât blesse pour l'investisseur en CHF. Le rendement net d'une action étrangère dépend de deux facteurs que n'a pas l'action suisse :
A. L'érosion monétaire (L'effet de change)
Si vous achetez une action américaine qui verse 6% de dividende, mais que le dollar (USD) perd 3% face au franc suisse sur l'année, votre rendement réel "rapatrié" n'est plus que de 3%. Historiquement, le CHF a tendance à se renforcer face à l'Euro et au Dollar, ce qui grignote mécaniquement vos revenus étrangers sur le long terme.
B. La fiscalité (retenue à la source)
- Suisse : Retenue de 35%, récupérable via votre déclaration d'impôt.
- Étranger : Vous subissez souvent une double imposition (retenue du pays d'origine + impôt suisse). Bien que des traités évitent la double taxation totale, les démarches administratives (formulaire W-8BEN pour les USA, par exemple) sont indispensables pour ne pas voir son dividende amputé de 15 à 30%.
4. Le Verdict : Quelle stratégie pour l'investisseur helvétique ?
Au final, le choix entre le rendement local et l'investissement international dépend de votre tolérance au risque de change. Pour un investisseur dont les dépenses quotidiennes sont en francs suisses, privilégier un socle d'actions indigènes reste la stratégie la plus rationnelle. Les fleurons comme Swiss Re ou Zurich Insurance ne se contentent pas d'offrir des rendements élevés ; ils éliminent l'incertitude liée à la fluctuation des devises qui peut, lors d'une année de forte appréciation du CHF, annuler totalement le bénéfice d'un dividende étranger.
L'investissement à l'étranger ne doit pas être totalement écarté, mais il doit être abordé avec une vision de diversification sectorielle. Il est judicieux d'aller chercher en Europe ou aux États-Unis ce que la place boursière suisse n'offre pas (comme la haute technologie ou l'énergie fossile), tout en étant conscient que le rendement affiché en Dollars ou en Euros subira une "décote naturelle" lors de sa conversion en francs. En résumé : assurez vos revenus de base avec la stabilité du SMI, et utilisez l'international comme un moteur de croissance complémentaire, sans jamais oublier l'impact de la monnaie.
Conclusion
Pour 2026, privilégier un socle solide d'actions suisses (Swiss Re, Zurich, Nestlé) permet de sécuriser un revenu de base en monnaie forte. L'exposition étrangère doit être vue comme un complément pour diversifier les secteurs, en acceptant que la performance finale sera toujours arbitrée par la vigueur du Franc Suisse.
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